15.11.2013, 19:20

Bilanzen in Deutschland besser als im Rest Europas

Bild: dpa (Boris Roessler)

Immer noch müssen die Unternehmen Währungsverlusten, einer nur zögerlichen Konjunkturerholung und Wachstumssorgen in den Schwellenländern Tribut zollen. Deutschen Firmen geht es dabei vergleichsweise gut.

Frankfurt. Solide, aber nicht berauschend. So urteilen Börsianer über eine Berichtssaison in Deutschland, an die sie ohnehin keine hohen Erwartungen hatten. Im europäischen Vergleich stachen die deutschen Dax-Firmen mit ihrem Zahlenwerk aber immerhin positiv hervor. Das macht Aktienstrategen zuversichtlich, dass der deutsche Leitindex seine Rekordjagd bis zum Jahresende fortsetzen wird.

Immer noch müssen die Unternehmen Währungsverlusten, einer nur zögerlichen Konjunkturerholung und Wachstumssorgen in den Schwellenländern Tribut zollen. Im dritten Quartal lagen dennoch immerhin 59 Prozent der Dax-Firmen nach Daten von Thomson Reuters Starmine im Rahmen der Prognosen und darüber. "Es konnten einige Unternehmen positiv überraschen. Zum einen hat sich die wirtschaftliche Lage aufgehellt, zum anderen haben die Unternehmen tief gestapelt", erläutert Commerzbank-Stratege Markus Wallner. Die Fondsgesellschaft Threadneedle bezeichnete die Unternehmensgewinne als ermutigend. "Nach einer Stagnationsphase dürften die Unternehmensgewinne dank der besseren globalen Wachstumsaussichten wieder steigen", erklärt Mark Burgess, Chief Investment Officer bei Threadneedle.

Ausblicke fallen trüb aus

Lichtblicke gab es unter anderem im deutschen Autosektor: Der Stuttgarter Konzern Daimler glänzte mit einem kräftigen Plus beim Betriebsgewinn, ebenfalls positiv fiel die Bewertung der Bilanz von Volkswagen und Continental aus. "Dank Modelloffensiven stehen die deutschen Autobauer fundamental gut da", meint LBBW-Analyst Ralph Herre. Auch die sich wieder aufhellenden chinesischen Konjunkturaussichten spielen seiner Meinung nach den Autobauern in die Karten. "Viele produzieren außerhalb Europas und hatten damit zuletzt weniger Währungsverluste als Konzerne in anderen Branchen." Der rasante Kursanstieg der Gemeinschaftswährung Euro bringt derzeit viele exportorientierte Konzerne ins Schwitzen. Denn er schmälert die in Schlüsselmärkten erzielten Einnahmen nach Umrechnung in Euro.

Doch es gab auch genug negative Beispiele: Immerhin 41 Prozent der Dax-Unternehmen verfehlten die Erwartungen der Finanzmärkte. Zudem fielen die Ausblicke zumeist zurückhaltend aus. Unter anderem vergraulten die Versorger die Anleger mit ihrem Zahlenwerk. Besonders Federn lassen mussten die Aktien von RWE, nachdem das Management für 2014 einen deutlichen Ergebnisrückgang in Aussicht stellte. "Bei den Versorgern ist allerdings nun bereits viel Negatives vorweggenommen und dadurch Raum für positive Überraschungen. Dies könnte dann der Fall sein, wenn der laufende Kapazitätsabbau abgeschlossen ist", sagt Herre.

Im europäischen Vergleich schnitten die deutschen Firmen mit ihren Ergebnissen insgesamt deutlich besser ab. In Ländern wie Frankreich, Italien oder Spanien haben mehr als die Hälfte der Unternehmen aus Sicht der Analysten nicht abgeliefert und die Prognosen verfehlt. Vor allem die starke Konjunkturabhängigkeit und Exportstärke hilft den deutschen Firmen. Da die meisten Experten von einer sich weiter aufhellenden Wirtschaftslage in Europa ausgehen, setzen Investoren deshalb gerne auf deutsche Werte.

Die meisten Strategen sehen den Dax unter anderem deshalb weiter im Aufwind. Aktuell steht das Börsenbarometer nahe seines Rekordhochs von 9193 Zählern und hat seit Jahresbeginn rund 20 Prozent zugelegt. "Im Schlussquartal sollte nicht mehr viel anbrennen. Das Umfeld für Aktien bleibt weiter positiv, solange das Geld billig bleibt", sagt Wallner. Die niedrigen Zinsen und konjunkturstützenden Maßnahmen der Zentralbanken sind maßgeblich für die Rally an den Aktienmärkten verantwortlich. "Der Dax dürfte in diesem Jahr noch nicht seine Höchststände gesehen haben", fasst Herre zusammen. Noch ist das billige Geld der Zentralbanken der Motor der Börsen - bis die Unternehmen mit ihren Bilanzen dem Gesamtmarkt zusätzlichen Schub verleihen können, dürfte es dauern.

(Reuters)

30.09.2016, 18:13

Grünes Wochenende für viele Euro-Börsen

30.09.2016, 17:44

Takeaway.com schafft Sprung an die Börse

30.09.2016, 17:20

Milliarden-Klage: Deutsche Bank zahlt fast zwei Drittel weniger

Kommentare

0 Kommentare

30.09.2016, 16:48

Milliarden-Klagen: Deutsche Bank als „Goldesel“

Der Deutschen Bank droht in den USA eine weitere Milliardenstrafe. Kein Einzelfall, denn die Liste der Strafzahlungen für die Deutsche Bank ist lang.

30.09.2016, 09:41

Dax in Aufruhr: Deutsche Bank-Aktie rasselt unter zehn Euro

Die Aktie der Deutschen Bank rasselt auf ein neues Rekordtief. Viele Investoren haben offenbar Zweifel, was die Widerstandsfähigkeit der Bank angeht. Die Sorgen um die Deutsche Bank belasten den Dax enorm.

30.09.2016, 07:24

Geldanlage, Glücksspiel oder Betrug?

Das Geschäft mit Spezialwetten auf Marktentwicklungen boomt. In Europa floriert der unregulierte Handel im Internet. Behörden warnen vor hohem Risiko - und vor Kriminellen.

30.09.2016, 07:18

Deutsche Bank betont stabile Finanzen

Die Deutsche Bank hat nach einem Medienbericht über den Rückzug von Clearing-Kunden auf eine solide Finanzsituation verwiesen.

29.09.2016, 15:48

Dänischer Insulinhersteller Novo Nordisk streicht 1000 Stellen

Insulinhersteller Novo Nordisk verdient prächtig. Gespart wird trotzdem.

CA Immo Logo
Immofinanz Group Logo

Börsenkurse

Borsenkurse

Top 5

DO & CO AG72,772,15%chart

VIENNA INSUR.18,071,60%chart

BUWOG AG24,090,92%chart

SCHOELLER-BL.59,000,85%chart

ERSTE GROUP .26,360,61%chart

Flop 5

WIENERBERGER.15,12-2,48%chart

CA IMMOBILIE.16,97-2,47%chart

IMMOFINANZ AG2,09-2,11%chart

VOESTALPINE .30,80-1,96%chart

ANDRITZ AG48,46-1,12%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

DO & CO AG72,772,15%chart

AGRANA BETEI.105,901,78%chart

VIENNA INSUR.18,071,60%chart

POLYTEC HOLD.7,991,13%chart

BUWOG AG24,090,92%chart

Flop 5

WIENERBERGER.15,12-2,48%chart

CA IMMOBILIE.16,97-2,47%chart

IMMOFINANZ AG2,09-2,11%chart

VOESTALPINE .30,80-1,96%chart

VALNEVA SE2,61-1,47%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

DT.T BANK AG.11,6713,85%chart

INFINEON TEC.15,863,34%chart

BAYERISCHE M.74,752,75%chart

BASF SE NAME.75,782,75%chart

LINDE AG INH.150,612,45%chart

Flop 5

DT.T TLTKOM .14,900,03%chart

DT.T BOTRT A.71,930,27%chart

E.ON SE NAME.6,310,29%chart

VONOVIA SE N.33,720,47%chart

MERCK KGAA I.95,650,51%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

Wal-Mart Sto.72,121,97%chart

Procter & Ga.89,751,72%chart

Pfizer33,871,65%chart

Chevron Corp.102,921,63%chart

Caterpillar88,771,49%chart

Flop 5

Verizon Comm.51,98-0,27%chart

General Elec.29,620,30%chart

Microsoft Co.57,600,35%chart

Internationa.158,850,47%chart

3M Company176,230,49%chart

Mehr

Börse Frankfurt

Borsenkurse

Top 5

DT.T BANK AG.11,6713,85%chart

INFINEON TEC.15,863,34%chart

BAYERISCHE M.74,752,75%chart

BASF SE NAME.75,782,75%chart

LINDE AG INH.150,612,45%chart

Flop 5

DT.T TLTKOM .14,900,03%chart

DT.T BOTRT A.71,930,27%chart

E.ON SE NAME.6,310,29%chart

VONOVIA SE N.33,720,47%chart

MERCK KGAA I.95,650,51%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

COVESTRO AG .52,604,33%chart

LANXESS AG I.55,513,12%chart

HUGO BOSS AG.49,473,03%chart

ZALANDO SE I.36,912,73%chart

LEONI AG NAM.32,202,66%chart

Flop 5

RHEINMETALL .62,32-0,83%chart

STROEER SE &.38,94-0,81%chart

HELLA KGAA H.35,40-0,80%chart

NORMA GROUP .45,99-0,70%chart

RTL GROUP S..73,18-0,67%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

STABILUS S.A.49,073,17%chart

GFK SE INHAB.31,273,00%chart

DEUTZ AG INH.4,512,99%chart

BAYWA AG VIN.29,242,78%chart

HAPAG-LLOYD .18,272,73%chart

Flop 5

CEWE STIFTUN.81,13-3,90%chart

HAMBURGER HA.13,56-3,32%chart

CHORUS CLEAN.10,71-2,31%chart

FERRATUM OYJ.17,80-2,17%chart

ZEAL NETWORK.31,12-1,58%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

DRILLISCH AG.43,094,38%chart

RIB SOFTWARE.10,933,90%chart

STRATEC BIOM.51,012,67%chart

ADVA OPTICAL.8,972,53%chart

DIALOG SEMIC.33,182,52%chart

Flop 5

SLM SOLUTION.41,56-0,82%chart

CARL ZEISS M.33,84-0,40%chart

DRAEGERWERK .63,43-0,35%chart

AIXTRON SE N.5,42-0,33%chart

SILTRONIC AG.23,22-0,32%chart

Mehr

Weltwährungen

USD
Mehr