29.01.2016, 16:28  von Reuters/Alexander Hübner/Kathrin Jones

Übernahmekampf: Offener Schlagabtausch zwischen Deutsche Wohnen und Vonovia

Vonovia-Boss Rolf Buch muss weiter um die Übernahme der Deutsche Wohnen bangen. / Bild: (c) APA/dpa/UNBEKANNT

Der Immobilienkonzern Deutsche Wohnen fährt dem Rivalen Vonovia bei dessen feindlichem Übernahmeversuch in die Parade. Dieser spricht von Täuschung der Anleger – und zum Schluss könnte man vor Gericht landen.

Frankfurt. Der Deutsche-Wohnen-Vorstand behält sich vor, seine ausgegebenen Wandelanleihen nicht in Aktien zu tauschen, sondern deren Inhaber in bar abzufinden, wie die Nummer zwei unter den Wohnungsvermietern in Deutschland am Freitag mitteilte. Mit dieser Kehrtwende will das Unternehmen die Hürde wieder erhöhen, die Vonovia überspringen muss, um die Mehrheit zu erlangen. Das neueste Manöver in der Übernahmeschlacht könnte die Deutsche Wohnen mehr als 900 Millionen Euro kosten.

Das Tauziehen zieht sich bereits seit dem Herbst hin. Inklusive Schulden bietet der größere Rivale Vonovia 14 Milliarden Euro für die Deutsche Wohnen. Kommt die Transaktion tatsächlich zustande, wäre sie die größte, die es auf dem deutschen Immobilienmarkt je gegeben hat. Der Showdown dürfte am 9. Februar ein vorläufiges Ende finden, wenn die noch einmal verlängerte Annahmefrist für die Deutsche-Wohnen-Aktionäre ausläuft.

Vonovia sieht Taktik torpediert

Bis dahin bleibt es spannend: Branchenprimus Vonovia hatte die Inhaber der Deutsche-Wohnen-Wandelanleihen auf seiner Seite gewähnt. Denn sie können rund 20 Prozent Gewinn machen, indem sie ihre Papiere im Nominalvolumen von 650 Millionen Euro nach einem Eigentümerwechsel umtauschen und die Übernahmeofferte annehmen. Für die Anleihegläubiger ist das Angebot damit deutlich lukrativer als für die Aktionäre, die nur eine Prämie von sieben Prozent auf den Börsenkurs erhalten sollen. Daher hatte Vonovia zu Wochenbeginn erklärt, ihr reichten nun 44 statt 50 Prozent der Aktien, um sicher auf eine Mehrheit an der Deutschen Wohnen zu kommen. Zuletzt hatte Vonovia nur 22,5 Prozent sicher.

Entsprechend scharf kritisierten die Bochumer den Vorstoß von Deutsche Wohnen. Es handele sich um einen "bewussten Versuch, den Markt zu verunsichern und so die attraktive Übernahmeofferte zu vereiteln", erklärte Vonovia. Deutsche Wohnen handele gegen die Interessen ihrer Aktionäre, hieß es im Umfeld von Vonovia. Um die Wandelanleihen in bar statt in Aktien abzulösen, müsste sie mehr als 900 Millionen in die Hand nehmen und mit neuen Schulden finanzieren.

Hedgefonds hoffen auf schnellen Gewinn

Deutsche-Wohnen-Chef Michael Zahn argumentiert genau andersherum: "Wir nehmen nicht hin, dass die Vonovia das Votum der Deutsche-Wohnen-Aktionäre nicht akzeptieren will." Nach seiner Ansicht muss Vonovia nun wieder mindestens 50 Prozent der Aktionäre auf seine Seite ziehen. Der Deutsche-Wohnen-Vorstand hält den gebotenen Preis für zu niedrig und glaubt nicht an die versprochenen Synergien. Immobilienexperte Oliver Beyer von der Anwaltskanzlei Simmons & Simmons ist ebenfalls skeptisch: "Für die Deutsche-Wohnen-Aktionäre bleibt die Offerte unattraktiv. Bei der Barkomponente ist definitiv noch Luft nach oben. Es gibt keinen Grund, jetzt schnell zuzugreifen."

Der Poker weckt die Fantasie von Investoren, die den Ruf von "Zockern" genießen. So haben sich in die Wandelanleihen einige Hedgefonds eingekauft, die auf kurzfristige Profite hoffen, wie Insider berichten. Deutsche Wohnen will die Anleihen-Inhaber mit dem Vorstoß dazu bringen, ihre Zusagen an Vonovia wieder zurückzuzuiehen.

Möglicherweise geht der Übernahmekampf in die Verlängerung. So könnte Vonovia am Ende zwar formal sein Ziel erreichen, aber trotzdem die Mehrheit verfehlen - ein Szenario, vor dem Deutsche Wohnen stets gewarnt hatte. Ob Vonovia die Zusagen der Wandelanleihen-Anleger als Zustimmung zählen kann, ist strittig. So könnten die Streitparteien am Ende vor Gericht landen.

08:20

Commerzbank will 9.000 Stellen streichen

26.09.2016, 20:08

Deutsche Bank im freien Fall

26.09.2016, 17:32

Lufthansa bläst Anleiheemission mangels Investoren-Nachfrage ab

Mehr

Kommentare

0 Kommentare

26.09.2016, 15:18

US-Konzern lässt bei Wienerberger-Konkurrenten Braas Monier nicht locker

Im Ringen um eine Übernahme des Dachziegelherstellers und Wienerberger-Konkurrenten Braas Monier erhöht der US-Baustoffhersteller Standard Industries den Druck.

26.09.2016, 14:34

Airberlin zieht die Reißleine

Für den angeschlagenen Carrier Airberlin könnte das Endspiel begonnen haben: Das Unternehmen will sich von rund tausend Mitarbeitern trennen, die Zahl der Flugzeuge könnte halbiert werden.

CA Immo Logo
Immofinanz Group Logo

Börsenkurse

Borsenkurse

Top 5

LENZING AG100,700,97%chart

TELEKOM AUST.5,150,80%chart

DO & CO AG68,320,47%chart

OESTERREICHI.32,870,26%chart

VERBUND AG14,000,18%chart

Flop 5

RHI AG22,05-3,08%chart

SCHOELLER-BL.53,75-1,41%chart

ZUMTOBEL GRO.16,26-1,09%chart

VOESTALPINE .30,75-0,92%chart

WIENERBERGER.14,86-0,64%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

AGRANA BETEI.104,651,70%chart

ROSENBAUER I.52,501,04%chart

LENZING AG100,700,97%chart

PALFINGER AG25,640,96%chart

UBM DEVELOPM.32,290,87%chart

Flop 5

RHI AG22,05-3,08%chart

STRABAG SE29,57-1,42%chart

SCHOELLER-BL.53,75-1,41%chart

FACC AG5,29-1,31%chart

KAPSCH TRAFF.39,14-1,29%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

MERCK KGAA I.96,151,03%chart

HENKEL AG & .121,250,89%chart

DT.T BANK AG.10,600,62%chart

BEIERSDORF A.84,050,60%chart

DT.T TLTKOM .15,060,54%chart

Flop 5

DT.T L.FANA .10,04-2,31%chart

COMMERZBANK .5,98-1,04%chart

E.ON SE NAME.6,31-0,69%chart

VOLKSWAGEN A.115,90-0,61%chart

DT.T BOTRT A.72,82-0,55%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

Apple Inc112,880,15%chart

Procter & Ga.87,850,10%chart

Caterpillar82,37-0,08%chart

United Techn.102,23-0,32%chart

E.I. du Pont.66,52-0,37%chart

Flop 5

Goldman Sach.161,48-2,21%chart

J P Morgan C.65,78-2,19%chart

Home Depot125,45-1,83%chart

Pfizer33,64-1,81%chart

Coca-Cola Co.42,05-1,61%chart

Mehr

Börse Frankfurt

Borsenkurse

Top 5

MERCK KGAA I.96,151,03%chart

HENKEL AG & .121,250,89%chart

DT.T BANK AG.10,600,62%chart

BEIERSDORF A.84,050,60%chart

DT.T TLTKOM .15,060,54%chart

Flop 5

DT.T L.FANA .10,04-2,31%chart

COMMERZBANK .5,98-1,04%chart

E.ON SE NAME.6,31-0,69%chart

VOLKSWAGEN A.115,90-0,61%chart

DT.T BOTRT A.72,82-0,55%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

OSRAM LICHT .50,610,98%chart

KRONES AG IN.82,900,71%chart

LANXESS AG I.52,870,65%chart

COVESTRO AG .48,610,60%chart

HANNOVER RUE.95,730,49%chart

Flop 5

STROEER SE &.38,56-1,72%chart

DT.T PFANDBR.8,20-1,68%chart

SUEDZUCKER A.23,73-1,31%chart

SCHAEFFLER A.13,64-1,09%chart

RTL GROUP S..72,30-0,90%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

BORUSSIA DOR.4,580,97%chart

PATRIZIA IMM.19,640,94%chart

LEIFHEIT AG .57,630,91%chart

SIXT SE INHA.51,040,87%chart

DEUTZ AG INH.4,220,81%chart

Flop 5

STABILUS S.A.47,58-2,32%chart

FERRATUM OYJ.17,93-2,03%chart

CHORUS CLEAN.10,52-1,17%chart

PUMA SE INHA.238,95-1,16%chart

WUESTENROT& .17,70-1,15%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

S&T AG INH.-.10,234,63%chart

SILTRONIC AG.25,183,30%chart

SLM SOLUTION.42,601,28%chart

XING AG NAME.187,950,51%chart

CARL ZEISS M.33,420,48%chart

Flop 5

PFEIFFER VAC.83,50-1,02%chart

DRAEGERWERK .62,72-0,99%chart

WIRECARD AG .45,82-0,73%chart

MORPHOSYS AG.36,55-0,71%chart

SARTORIUS AG.73,27-0,49%chart

Mehr

Weltwährungen

USD
Mehr