10.03.2016, 19:03  von Reuters/Andreas Kröner

Fusion: Deutsche Börse versorgt sich mit Liquidität

Die Deutsche Börse erhöht den Einsatz für die Fusion der LSE. / Bild: (c) dpa/dpaweb/Oliver Berg

Die Deutsche Börse schlägt mitten in den Fusionsverhandlungen mit der London Stock Exchange (LSE) ihre Tochter in Amerika los. Trotzdem bleiben Analysten in Sachen Fusion skeptisch.

Frankfurt/New York. Die Deutsche Börse verkauft die US-Optionsbörse ISE für 1,1 Milliarden Dollar an den amerikanischen Konkurrenten Nasdaq. Deutschlands größter Börsenbetreiber stärkt damit seine Bilanz und verbessert aus Sicht von Experten seine Position in einem möglichen Bieterwettstreit um die LSE. Ob der Deal mit London am Ende zustande kommt, steht allerdings in den Sternen. Equinet-Analyst Philipp Häßler bezifferte die Chancen am Donnerstag auf weniger als 50 Prozent - wegen drohender Gegenangebote und möglicher Widerstände der Wettbewerbshüter.

Die Deutsche Börse hatte die ISE 2007 für knapp drei Milliarden Dollar übernommen, doch die damit verbundenen Hoffnungen erfüllten sich nie. Viele Banken handelten nach dem Ausbruch der Finanzkrise weniger und die ISE verlor kontinuierlich Marktanteile. Zudem bekam der Konzern keine Erlaubnis, Optionen auf wichtige US-Indizes aufzulegen. Die Hessen mussten den Buchwert der ISE mehrmals nach unten korrigieren. Schon 2014 signalisierte der ehemalige Deutsche-Börse-Chef Reto Francioni Verkaufsbereitschaft. Sein Nachfolger Carsten Kengeter zog die Veräußerung nun durch. "Die Deutsche Börse verfolgt das Ziel, in allen von ihr betriebenen Geschäftsbereichen die Nummer eins oder zwei zu werden", sagte der langjährige Investmentbanker. Wo das nicht möglich sei, müsse der Konzern über andere Optionen nachdenken.

Nasdaq-Chef Bob Greifeld hat nach eigenem Bekunden schon seit Jahren Interesse an der ISE, die Gespräche mit den Deutschen hätten sich aber erst in den vergangenen drei Monaten entwickelt. Die Nasdaq baut mit dem Zukauf ihre Position als Markführer bei US-Optionsgeschäften aus: Ihr Anteil am Handelsvolumen steigt von rund 25 auf mehr als 40 Prozent. Der Deal soll im zweiten Halbjahr abgeschlossen werden. Die Deutsche Börse erwartet dann einen Veräußerungsgewinn im hohen dreistelligen Millionen-Euro-Bereich.

Übernahmekampf droht

Im Poker um die LSE hat die Deutsche Börse aus Sicht von Experten nun mehr Handlungsspielraum. Der US-Konkurrent ICE hat bereits erklärt, ein Gegenangebot für die Londoner Börse zu prüfen. "Mich würde es auch nicht überraschen, wenn noch andere dazukämen", sagte Kengeter Anfang des Monats in einem Interview des Hessischen Rundfunks (HR). Als Kandidaten dafür werden vor allem die Chicago Mercantile Exchange und die Hongkonger Börsen gehandelt.

Sollte es zu einem Übernahmekampf um die LSE kommen, sei die Deutsche Börse nun in einer besseren Position und könne bei einer Gegenofferte der ICE ihr eigenes Angebot noch einmal nachbessern, erklärte Equinet-Analyst Häßler. Bisher peilen die Frankfurter eine Fusion mit der LSE an, nach der sie gut 54 Prozent am fusionierten Konzern hielten. Das detaillierte Fusionsangebot wird kommende Woche erwartet. Am geplanten Beteiligungsverhältnis werde sich dabei wegen des ISE-Verkaufs nichts ändern, sagte eine mit den Plänen vertraute Person der Nachrichtenagentur Reuters.

Balance zwischen Fusion und Übernahme

Für die Deutsche Börse wäre es aus taktischen Gründen schwierig, ihr Angebot an die LSE aufzustocken. Bisher werben beide Seiten bei Politik und Aufsichtsbehörden für einen "Zusammenschluss unter Gleichen". Sollten die Deutschen in einem Bietergefecht nachlegen, dürfte aus der Fusion auf Augenhöhe jedoch eine mehrheitliche Übernahme der LSE werden. Und das könne Widerstände in London hervorrufen, warnen Finanzmanager. Die Deutsche Börse wollte sich dazu nicht äußern.

Laut Vorstandschef Kengeter will der Konzern abwarten, was Rivalen am Ende tatsächlich tun. "Eine Schmerzgrenze per se haben wir nicht definiert, weil es verfrüht wäre, etwas zu tun", sagte er in dem HR-Interview. Es sei unklar, welche Motive Konkurrenten wie die ICE verfolgten. Sie könnten wirklich Interesse an einem Kauf der LSE haben oder den Europäern nur den Spaß verderben wollen. Kengeter will die Mega-Börse, die gut 25 Milliarden Euro wert wäre, führen. Dass sie in London beheimatet sein soll, sehen viele Frankfurter kritisch. Am Mittwochabend warb Privatbankier Friedrich von Metzler dafür, die Holding des fusionierten Konzerns am Main anzusiedeln.

Das WirtschaftsBlatt 3 Wochen gratis testen
» Jetzt kostenlos bestellen

22:24

Der Stresstest rüttelt die Deutsche Bank durch

22:12

Österreichs Raiffeisen bei Stresstest unter den Schlusslichtern

21:50

EZB genehmigt Rettungsplan für Bank Monte dei Paschi

Kommentare

0 Kommentare

21:11

VW: Probleme bei 475.000 Diesel-Autos könnten behoben werden

Volkswagen hat in der Aufarbeitung des Dieselskandals in den USA den Konflikt mit der kalifornischen Umweltbehörde CARB offenbar entschärfen können.

20:15

Deutsche Börse nimmt Hürde für LSE-Fusion nur knapp

Die Deutsche Börse hat für den geplanten Zusammenschluss mit der London Stock Exchange (LSE) gerade so die Zustimmung ihrer Aktionäre erhalten. Im Rahmen des Fusionsangebots gaben 63,65 Prozent grünes Licht für die Fusion.

18:24

EuroStoxx50: 11 Kursverlierer und 38 Gewinner

Der Aktienindex für 50 führende Unternehmen der Eurozone, Euro-Stoxx-50, hat am Freitag mit 2.990,76 Punkten um 24,66 Zähler oder 0,83 Prozent befestigt geschlossen.

15:56

Rettungsplan für italienische Krisenbank Monte Paschi in Arbeit

Im Ringen um dringend benötigte Kapitalhilfen für das krisengeschüttelte italienische Bankhaus Monte dei Paschi di Siena rückt eine Lösung näher. Das Geldhaus und seine Berater stehen einem Insider zufolge kurz davor, Garantiezusagen von acht Banken für eine Kapitalerhöhung im Volumen von rund fünf Milliarden Euro zu erhalten.

15:05

Audi: Gute Absatzzahlen, doch Dieselaffäre belastet

Die Dieselaffäre und der Rückruf von Fahrzeugen mit möglichem Airbag-Defekt bremsen die Volkswagen-Tochter Audi und werfen sie hinter die Konkurrenz zurück.

CA Immo Logo
Immofinanz Group Logo

Börsenkurse

Borsenkurse

Top 5

TELEKOM AUST.5,263,01%chart

VIENNA INSUR.17,762,25%chart

RAIFFEISEN B.11,802,16%chart

WIENERBERGER.13,802,11%chart

AT&S AUSTRIA.10,601,53%chart

Flop 5

IMMOFINANZ AG1,95-1,76%chart

SCHOELLER-BL.54,84-1,76%chart

OMV AG23,76-1,14%chart

ZUMTOBEL GRO.13,58-0,59%chart

CONWERT IMMO.14,72-0,24%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

TELEKOM AUST.5,263,01%chart

VIENNA INSUR.17,762,25%chart

RAIFFEISEN B.11,802,16%chart

WIENERBERGER.13,802,11%chart

WARIMPEX FIN.0,562,00%chart

Flop 5

PALFINGER AG26,66-1,99%chart

DO & CO AG70,56-1,92%chart

IMMOFINANZ AG1,95-1,76%chart

STRABAG SE27,97-1,76%chart

SCHOELLER-BL.54,84-1,76%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

COMMERZBANK .5,882,80%chart

HEIDELBERGCE.75,442,28%chart

VONOVIA SE N.35,411,31%chart

BAYER AG NAM.96,131,29%chart

DT.T L.FANA .10,631,15%chart

Flop 5

BASF SE NAME.69,92-1,34%chart

FRESENIUS SE.66,91-1,23%chart

LINDE AG INH.128,81-1,05%chart

INFINEON TEC.14,82-0,88%chart

FRESENIUS ME.81,64-0,61%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

Verizon Comm.55,411,00%chart

Procter & Ga.85,590,92%chart

Microsoft Co.56,680,84%chart

Chevron Corp.102,480,68%chart

Johnson & Jo.125,230,62%chart

Flop 5

McDonald's C.117,65-1,48%chart

Visa Inc78,05-1,44%chart

Exxon Mobil .88,95-1,39%chart

The Traveler.116,22-1,18%chart

Goldman Sach.158,81-1,07%chart

Mehr

Börse Frankfurt

Borsenkurse

Top 5

COMMERZBANK .5,882,80%chart

HEIDELBERGCE.75,442,28%chart

VONOVIA SE N.35,411,31%chart

BAYER AG NAM.96,131,29%chart

DT.T L.FANA .10,631,15%chart

Flop 5

BASF SE NAME.69,92-1,34%chart

FRESENIUS SE.66,91-1,23%chart

LINDE AG INH.128,81-1,05%chart

INFINEON TEC.14,82-0,88%chart

FRESENIUS ME.81,64-0,61%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

BRENNTAG AG .46,112,56%chart

COVESTRO AG .42,002,21%chart

HELLA KGAA H.32,662,20%chart

DUERR AG INH.77,181,82%chart

BILFINGER SE.27,181,40%chart

Flop 5

AIRBUS GROUP.52,65-1,42%chart

NORMA GROUP .46,71-1,23%chart

MTU AERO ENG.91,30-1,10%chart

SYMRISE AG I.62,70-1,01%chart

KRONES AG IN.89,26-0,99%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

DEUTZ AG INH.4,108,48%chart

ADLER REAL E.13,404,70%chart

TAKKT AG INH.21,464,08%chart

GRAMMER AG I.42,983,55%chart

WACKER NEUSO.15,893,18%chart

Flop 5

FERRATUM OYJ.20,05-3,62%chart

WASHTEC AG I.35,76-2,71%chart

VOSSLOH AG I.55,08-2,36%chart

SCOUT24 AG N.36,60-1,71%chart

STABILUS S.A.45,07-1,43%chart

Mehr
Borsenkurse

Top 5

QIAGEN N.V. .23,9514,83%chart

DRAEGERWERK .59,463,04%chart

AIXTRON SE N.5,542,99%chart

BECHTLE AG I.103,192,27%chart

SOFTWARE AG .36,111,88%chart

Flop 5

NORDEX SE IN.24,89-4,27%chart

NEMETSCHEK S.55,86-3,03%chart

SUESS MICROT.6,07-2,97%chart

RIB SOFTWARE.9,72-2,64%chart

DIALOG SEMIC.29,23-2,57%chart

Mehr

Weltwährungen

USD
Mehr

Die Redaktion empfiehlt